凱投巨集觀（Capital Economics）的英國經濟師Stephen Brown表示，加拿大房價將會下跌，並且“持續數年”下跌，理由是預期移民數量明顯下降。
Stephen Brown在釋出的客戶報告中寫道：”加拿大的住房需求已經變得極度依賴移民。”
他預測在這場危機中，加拿大的房價將下降5％，未來幾年移民人數會減少，房價和交易量都將長期保持在低於新冠疫情之前的水平。
Brown指出，過去5次經濟衰退中有4次曾導致移民人數減少，主要是失業率上升導致移民的動力下降。但並非絕對，如果加拿大在危機中的表現好於其他國家，那麼仍然對移民有吸引力。比如，2008-09年的金融危機後，加拿大所受的衝擊小於多數其他國家，移民人數就上升。
如果移民人數下降，那麼房地產市場將是經濟中受災最嚴重的部分。因為投資者在購買房屋或公寓時，假定移民和外來人口將會推動出租和租金。
Brown說，租房網站的實時數據顯示，自從新冠疫情開始以來，多倫多的租金已經下降了3％至5％。
目前，加拿大已經對非居民關閉邊境，不過，與美國不同的是，加拿大仍在處理移民申請。
過去幾十年，加拿大的人口增長一直是一半來自國內人口自然增長，一半來自移民。但是近年來，出生率下降和移民增加，人口增長的80%來自移民。
Brown指出，由於加拿大的入境限制，以及所有地區的失業率將上升，預期移民將會減少。
今年還有其他因素不利於房地產市場，包括“進入市場的房源數量大增”，以及疫情爆發導致旅遊業停擺和Airbnb數量下降。
Brown認為，短期租房需求的下降似乎是房地產市場短期內疲軟的一個主要因素。租金下降也是因為以前為Airbnb提供服務的大量公寓湧入租賃市場。
不過，Brown認為房價下跌的幅度不會太大，因為失業的主要是低收入人群，為租客為主。另外，銀行提供房貸按揭延遲支付的服務也可以減少被迫賣房的數量。